【金融】異次元緩和に限界「続けるのは相当厳しい」、国債市場に忍び寄る緩慢な死

1: 海江田三郎 ★ 2015/12/18(金) 17:10:48.10 CAP_USER.net
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NZIEQJ6S972F01.html (ブルームバーグ):今や日本銀行の国債保有額はどの投資家層よりも多く、市場関係者の間では、 黒田東彦総裁が否定する異次元緩和の限界説に対する懐疑的な見方が一段と広がっている。 17日に公表された資金循環統計によると、日銀が保有する9月末の国債・財融債と国庫短期証券を合わせた 国債等額は315兆円に達し、発行残高の30.3%を占めた。ゆうちょ銀行を含む国内銀行や証券会社、ノンバンク、 投資信託などの保有比率28.4%を上回り、年金基金や生損保を除く全ての金融機関の合計額を1999年以降で初めて超えた。 異次元緩和が始まる直前の2013年3月末時点では、日銀の保有比率は13.2%にすぎず、銀行・証券などが42.4%を占めていた。 メリルリンチ日本証券の大崎秀一チーフ金利ストラテジストは、銀行・証券などの国債保有の削減余地を考えると、 異次元緩和を「続けるのは、もう相当厳しい」と言い、日本の国債市場では「日銀が主役、外国人が準主役、 その他は蚊帳の外だ」と指摘する。来年は償還の増加で日銀の購入額が自動的に増える上、 政府の発行額は減る見通しなため、国債買い入れオペは「早ければ来年後半に札割れする可能性がある」と読む。 国債等の発行残高は異次元緩和の開始からの2年半で70.4兆円増加。保有では日銀が187.1兆円増えた。 銀行・証券などの保有は109.5兆円減り、ゆうちょ銀が対象に入った07年10-12月期以降で最低となった。 日銀に次いで国債保有の多いゆうちょ銀は9月末残高が92.8兆円と3カ月で8.9兆円減少。四半期別にさかのぼれる 09年度以降で最大の圧縮幅で、運用資産205兆円に占める割合は45.3%と過去最低となった。 国内民間銀行の保有額は10月末に106.5兆円と09年3月以来の低水準となっている。異次元緩和の導入直前に 当たる13年3月は166.6兆円だった。日本証券業協会の統計によれば、銀行勢は10月に利付国債を1兆2056億円売り越した。 長期金利の不安定化 2%の物価目標を達成するための緩和策の一環として日銀が保有を増す国債の目標額は、 年80兆円と15年度の新規財源債の2倍を上回る。オペでは月8兆-12兆円程度の長期国債を買い入れる方針だ。 一方、日本証券業界協会の統計によると、都市銀行と信託銀行、生損保の国債売買高は足元で、 異次元緩和が始まる直前の13年3月から半分近くに減っており、国内の民間金融機関の国債市場離れが鮮明になっている。 JPモルガン証券の山脇貴史チーフ債券ストラテジストは、異次元緩和が国債市場に及ぼす影響について、 短中期債の荒い値動きや金利の適正水準からの大幅乖離(かいり)が起きており、 こうした不安定さの長期債への波及が来年の焦点になると読む。また、オペの落札利回りがマイナスでも 札割れが生じるといった問題に至るには「4-5年かかる」と予想する。 長期金利の指標となる新発10年物国債の利回りは1月に過去最低の0.195%を付けた後、年央にかけて 0.5%台に戻したものの、足元では0.2%台と再び低下基調となっている。残存期間3年以下の国債利回りはマイナス金利が常態化している。 国際通貨基金(IMF)は8月、日銀が17年か18年に国債買い入れの縮小を迫られる可能性があるとした 個人名義の論文を公表した。金融機関の担保需要や保険会社のALM(資産・負債の総合管理)上の制約、 主な年金基金の資産配分計画などがシナリオの背景となっている。もっとも、購入する国債の平均年限を長期化したり、 民間の金融資産に買い入れ対象を拡大すれば、金融緩和の継続は可能だとの見方も示している。 (続きはサイトで) 関連 【金融】日銀の国債保有残高 初めて3割超え [無断転載禁止]&…169;2ch.net http://potato.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1450336784/ 【金融】日銀の国債保有、年内にも民間超え 約40年ぶりに逆転へ [無断転載禁止]&…169;2ch.net http://potato.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1449879893/

5: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 17:15:47.75 EvsTqhi3.net
バブルの頃はプロの技とかぬかして売りまくってたなぁ。

7: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 17:19:32.41 cM+1NgFo.net
未だに忍び寄ってる段階なの? ずーっと言ってる気がするけど

17: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 17:50:51.22 XPXxwKVl.net
そりゃ誰も借金しない事が問題となっている状況なんだからそうなるわな 国債を市場から取り除いて、誰に国債代わりの債務を背負ってもらうつもりだったんだ? まさか投資を増やしたところで損になる企業が債務を増やすだなんて思ってないよな

55: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 19:36:22.39 7gAKVnnZ.net
まあ今だって日銀が買い取ると予測できるから銀行がさや抜きで買ってるんだけどな。 日銀が買う量を減らしたら金利が上がり始めるかもな。 金利が上がり始めるとかなり経済に影響が出る。 上がり方によるが。 ちなみにそういう上がり方は景気が良くなって上がるんじゃない。 悪い上がり方だ。 ローン破綻とかえらいことになるかもww

57: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 19:39:21.11 jXDjGlvh.net
銀行が国債全部手放して株買えばいいじゃん こんな簡単な事、誰でも出来るぞ 株の定義を変えればいいんだよ 【損をしない株式市場】

88: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:31:27.37 6SSwn9IP.net
>>57 BIS規制、いわゆる自己資本比率に関わるものがあってね 無理なんだよ

63: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 19:49:04.17 qZ89vwN4.net
今日、日銀の緩和補完したのにかなり下げたこと考えるとそろそろ終わりが近いのか。

64: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 19:49:30.15 Mgs9vNds.net
そもそもここまでの緩和でもっと好景気になってないといけない訳で ずっと続けられないのが市場に見抜かれてるから好景気呼べないというシンプルな構図 市場のほうが一枚上手だったんだよ 完全に終了、打つ手なし

70: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:02:18.38 CUZzm3f/.net
金利が1%を超えるまでは緩和しろって経済学者が居たよな

71: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:02:23.47 Xk4KrlKf.net
そんでいつ財政破綻するの? もう諦めちゃったの?

73: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:06:56.36 7gAKVnnZ.net
財政破たんは、消費税が20%位になって、他の税金も上げられるだけ上げて、 医療の自己負担も5割位になって、年金もカットできるだけカットし、 それでも財政赤字が垂れ流しで、 増税や負担増をしたり、公務員をリストラしようとする政党が次々と選挙で負けると起こる。 15年位先かな。 但し、日本人に意外な国民度があれば回避できる。期待薄だがww

77: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:15:56.11 cM+1NgFo.net
全然当たらないのにずーと持論語ってる奴ってオモロイな きっと誰にも相手にされないんだろうな

81: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:18:46.56 7gAKVnnZ.net
×玉虫色だったってこと。 ○今までは玉虫色だったってこと。

91: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 20:38:32.60 LHdZwNoo.net
国債を全部買い占めた中央銀行の発行する紙幣は子供銀行の札と一緒だわw

108: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 21:07:17.24 7gAKVnnZ.net
それにしても my脳内経済学をゴリ押しして来る人ってウザいね。 消えて欲しい。

118: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 21:22:57.92 qSpJM+e3.net
インフレと円安が起きるから買取りは慎重に 逆に言えば、デフレで円高の時なら好きなだけ買いまくれ

122: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 21:35:49.81 oIwpPje5.net
日本国債の信用なんてオマーン国債レベルだからねw

126: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 22:03:01.51 cM+1NgFo.net
未亡人製造機と言われるくらい外しまくって投資家に損害与えてるくせに 反省もせず20年前からずっと破たん論言い張ってるなあ

127: 名刺は切らしておりまして 2015/12/18(金) 22:09:48.04 YTW5AYfG.net
中国崩壊も韓国破綻も もっと前から言われてるのに来ないねぇ

166: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 01:29:49.71 tRkua/tF.net
生保、金融機関だって全部国債を吐き出すわけないから どこかで売り手がいなくなるわな。

176: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 01:42:48.58 tRkua/tF.net
昭和の日本を美化して奴ってかなり若い世代なんだろうな。 都内でも1970年代は大通りから1本入ったら未舗装が普通だったとかいうと 30代前半くらいでも本当に驚くんだよね。 1860年代なんて井戸だし。w

190: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 01:52:24.71 C6QHGM7p.net
異次元とか言い出したよw 末期だな

192: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 01:54:45.05 tRkua/tF.net
バブルが崩壊したのはそれがバブルだったからだとしか言いようがないわな。 総量規制をやったのがきっかけだったけど。

202: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 02:07:05.98 4Fyd23aU.net
だいたいこの商品相場でインフレになるわけがないわな

209: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 02:21:25.69 RhF+gYwB.net
黒田はけちけちしないで異次元の緩和しろ。 それが約束だろ。

214: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 02:36:24.87 bUCvpkP0.net
自分は政策に関して「この道しかない!」ってアピールするような奴に政治やらせたら危なくてしょうがないと思うのだけど、 日本国民の選んだ道だから

222: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 03:22:54.61 Ioz6FGSI.net
何でBIS規制が出てくるのかさっぱり分からんなw バブル崩壊の引き金でもなければ不良債権処理を長引かせた原因でもない。 「BIS規制ガー」って少し前のリフレの「日銀ガー」と同じ単細胞だな。

224: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 03:40:27.67 2SyKk9vB.net
ヘリからお札をばらまこう

227: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 03:54:46.53 tRkua/tF.net
東谷暁・・・・・・・だれそれ?

243: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 07:45:45.21 4V+IWLgw.net
銀行なんかも、金利が低く儲からない。 利ザヤ屋はなんで儲けてんの?

245: 名刺は切らしておりまして 2015/12/19(土) 07:49:16.62 ptxJxXm8.net
>>243 貸出金利はそれなりだからむしろ儲かってるだろう。

引用元: http://bizplus.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1450426248/