【金融】日銀マイナス金利に市場は大混乱、政策の「わかりやすさ」失い円安株高効果にも疑問の声
1: 海江田三郎 ★ 2016/01/29(金) 21:27:29.77 CAP_USER.net
http://jp.reuters.com/a…icle/boj-interest-polcy-idJPKCN0V70XN [東京 29日 ロイター] – 日銀のマイナス金利導入で、市場は大きく混乱した。 金利低下による円安促進効果が期待される一方、金融機関の収益圧迫が懸念され、 日本株は乱高下。金利のマイナス幅を拡大することで追加的な金融緩和はやりやすくなったが、 量的・質的金融緩和策(QQE)の限界説も強まった。 政策のわかりやすさがなくなり、従来のような円安・株高効果を期待するのは難しいのではないかとの声も出ている。 黒田日銀が再び市場の意表を突いた。QQEの限界説がささやかれるなかで、マイナス金利の導入を決定。 円安効果などが期待できるとの見方が広がったものの、日本の金融機関の負担が大きくなると慎重な見方もきっ抗した。 2013年4月4日に決定された通称「バズーカ1」は「2」がキーワードだった。 2年程度で物価上昇率を2%に引き上げることを目標に、マネタリーベースを年間60─70兆円増額させることを決定。 長期国債買い入れの平均残存期間を2倍以上に延長した。ETFやJ─REITの保有額を2年で2倍にするとした。 「バズーカ2」(14年10月31日に決定)のキーワードは「3」にグレードアップ。 マネタリーベースの年間増額幅を80兆円に拡大。長期国債の保有残高を30兆円追加し80兆円に拡大。 ETFの保有残高を3兆円、J─REITも900億円とそれまでの3倍に拡大した。 長期国債買い入れの平均残存期間も最大3年程度延長した。 わかりやすい政策として市場は好感。海外勢を中心に円売り・株買いが強まり、 「バズーカ1」は日経平均を約1カ月で3867円、ドル/円を11円押し上げた。 「バズーカ2」も日経平均は1カ月強で2372円、ドル/円は12円上昇させた しかし、今回のマイナス金利政策に対し、多くの市場関係者は「難解」と口をそろえる。 その結果、市場は新パッケージの理解に手間取った。日銀の決定を受け、 日経平均.N225は600円近く上昇した後、約270円安まで下落する場面もあった(終値は450円高)。 ドル/円JPY=も121円半ばまで上昇した後、一時120円を割り込むなど乱高下している。 市場では「これまで緩和策を打ち出してきた際のようには、一方的に円安に進むシナリオは描きにくい」 (ニッセイ基礎研究所・シニアエコノミストの上野剛志氏)との声が多い。 マイナス金利政策自体は、欧州中央銀行(ECB)がすでに導入している。 しかし、…を預けると金利(利息)が取られるというマイナス金利自体が理解しにくい制度だ。 金利を押し下げることで、預金口座に積み上がっているマネーを、設備投資や株式などリスク性資産に シフトさせるいうポートフォリオ・リバランスを促すのが1つの目的だ。 ただ、すでに長期金利が0.2%水準まで低下していた中で、限界的な金利低下が実体経済にどれほどの効果があるか、予想は容易ではない。 さらに多くの市場関係者が首をひねったのは、日銀当座預金に適用される金利に、スイスのような階層方式を採用したことだ。 金融機関が日銀に…を預ける当座預金を3つに分割。これまですでに預けた預金には プラス0.1%と従来通りの金利を適用。経済成長などマクロ的に増加する分には…%、 そして今後新たに積み増す部分にマイナス0.1%の金利を適用する。 日銀は、今回、マネタリーベースを年間80兆円増額するという「量」の面のQQE政策も継続する 。金融機関が今後、…を預ければ、その間、年間マイナス0.1%の金利を日銀に支払うことになるため、 金融機関が国債を日銀に売って当座預金(マネタリーベースの大きな要素)に…を積むインセンティブは低下する。 日銀が金融機関から国債を買う際に、年間マイナス0.1%の金利デメリットを上回る(損をしない) ような高い…を付けて買えば、国債売却で受け取った…が日銀に預けている間のマイナス分を上回り、利益を得ることができる。 。
3: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 21:31:43.50 NFUb6uee.net
あの絶壁はこれか
5: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 21:33:11.77 kNt/YJU6.net
俺に1兆円貸してくれ!!
10: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 21:39:03.02 BydYVUts.net
本当に効果があると思ってたら、最初にやるよ こんなの効果ないのは本人は分かってるだろうよ、だから導入に否定してたんだろ? インパクトだけだろ
13: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 21:44:55.76 srU0cqCA.net
これって現状の景気が悪いこと国が認めた結果だよね 今まで緩やかとか持ち直してるとか言ってたけど結局なんかしないとどうにもならなくなったから苦肉の策だよね
36: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 22:00:21.81 JWUdtVt4.net
ローン組んだばっかだからよかった 変動だから店頭金利から固定値マイナスで現在0.49 さらに0.05位は下がりそう 減税の効く10年間これくらいの水準ですすんでほしいぜ
40: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 22:03:05.63 4SqYTslW.net
【2016】 30 richest countries in the world(日本28位、韓国29位)ヤバくね? ソース:https://www.lovemoney.com/news/50321/richest-and-poorest-countries-2016
49: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 22:32:10.09 hQDI09qP.net
銀行の経営が厳しくなって融資に慎重になり 貸し渋りが増えるって報ステで言ってたけど 失敗じゃないのこれ?
62: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 22:55:57.09 NaNRm45t.net
景気が良いなら、マイナス金利なんて言い出さない。 物価高、増税前の方が良かった。
77: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:16:07.19 22KhqOWL.net
成長しない少子化の国に需要なんて無い 円安増税で内需を潰しておきながらどこに融資するんだw
82: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:23:17.82 kTteQWwM.net
オッス、オラ日銀!銀行のみんな!みんなのカネをオラに分けてくれ!!
83: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:28:58.17 UiIBtYgF.net
もうマネタイゼーションでいいじゃん 打ち出の小槌はあったんだよ
84: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:31:35.51 LXdyL2Hg.net
銀行がひよった結果買入オペで札割れ起こして、10年国債がマイナス1%とかついちゃったらVaR以来の大惨事になる悪寒しかしないんだが、大丈夫かこれ。
87: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:35:36.61 XPwgmQV6.net
そろそろ菊水作戦ですか?
90: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:42:54.55 iauQarmM.net
折角いい感じに円高方向になってたのに、もう円安勘弁だ。。。
92: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:48:29.56 PjTjnrPW.net
これで春にはドラギも追加緩和やるんだっけ?金利水没競争だな。 0.25%分浮き輪付いてるドルもさっさとイエレンの婆さんが 利上げ休止宣言で通貨安戦争に参加しないと景気後退しちまうぞ
93: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:51:29.32 XPwgmQV6.net
>>92 先進国同士の近隣窮乏化政策合戦か。もうこの経済システムは駄目だね。
96: 名刺は切らしておりまして 2016/01/29(金) 23:53:01.65 XPDKRYYo.net
わかりやすさだけで物事は回らないと思う 誰もが使っているOSなんかも中身まで完全に理解している人間など少数だろう
105: 名刺は切らしておりまして 2016/01/30(土) 00:10:36.32 3qa7h2GC.net
スタグフレーションまっしぐら
128: 名刺は切らしておりまして 2016/01/30(土) 01:07:19.88 hyUOm2aZ.net
これにて異次元緩和第3弾は無くなった
156: 名刺は切らしておりまして 2016/01/30(土) 01:58:39.02 PvSpZ4XN.net
これって銀行が損した分を融資した個人などの金利を上げてくるんじゃないのか?
162: 名刺は切らしておりまして 2016/01/30(土) 02:03:22.85 5M4UuaO/.net
実質成長率2年連続マイナスはバブル崩壊とリーマンぐらいしか無い。 アベノミクスはさすがにこれでは完全に失敗だろう。
190: 名刺は切らしておりまして 2016/01/30(土) 03:31:30.12 oR+jyrw7.net
∩___∩ /゛ミヽ、___/゛ヽ | 丿 ヽ i ノ `ヽ’ / ○ ○ | / `(○) (○)´i、 プーチン先生助けてっ!、 | U ( _●_) ミ 彡U ミ(__▼_)彡ミ シナと半島 彡、 |∪| / へ、 |∪| /゛ 息をしてないの!! / ヽ ヽノ ヾ_.._ / ‘ ヽノ `/´ ヽ | ヽ ./ ‘ 3 `ヽーっ / | │ ヾ ヾl ⊃ ⌒_つ ソ │ │ ＼__`’ー-⊃⊂””’"__ノ |
引用元: http://bizplus.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1454070449/
